大众汽车首席执行官奥利弗・布鲁姆刚为集团以100亿欧元出售船用发动机业务这笔丰厚交易庆贺不到48小时，其计划裁员多达10万人的消息便盖过了这笔交易的风头。
上周披露的出售埃维伦斯多数股权方案与大规模成本削减计划，凸显大众汽车当下的紧迫处境：既要直面新兴车企的激烈竞争，又要适应行业向电动化转型的浪潮。
受上述决定行业走向的多重压力拖累，自2022年9月布鲁姆执掌大众以来，集团股价近乎腰斩。这家德国最大车企因此不得不采取激进举措。
周五曝光的裁员方案将于下月提交大众监事会审议，该计划或将成为企业史上规模最大的裁员行动之一，力度超过上世纪90年代通用汽车、IBM的大规模裁员。
如今布鲁姆面临多重难题：一方面要推进大幅裁员计划，另一方面需抉择是否变卖集团其余资产，以此覆盖重组开支、降低债务；同时还得保证集团有充足资金投入新一代车型的研发。
大众汽车全球员工总数62.5万人，此次计划裁撤近六分之一岗位，并关停四家工厂；而就在不到两天前，该企业刚完成埃维伦斯业务竞争激烈的拍卖，多家头部私募机构均参与角逐。
瑞银分析师帕特里克・胡梅尔表示，出售该业务获得的全部收益，都有可能被落实新一轮重组计划产生的开支抵消，大众汽车大概率不会提高股东分红。
“今年下半年极有可能产生数十亿欧元规模的额外重组费用，”胡梅尔称，“站在股东角度，市场此前对埃维伦斯这笔交易的乐观情绪基本已经消散。”
知情人士透露，这场保密性极强的拍卖最终给埃维伦斯定下含负债近100亿欧元的估值，远高于去年启动出售流程时市场预估的60亿欧元。
大众并未披露与美国私募巨头贝恩资本交易的总金额，仅表示出售多数股权扣除负债后回笼74亿欧元资金。两名掌握交易细节的人士解释，虽然大众仅出售估值100亿欧元业务板块中51%的股权，却拿到这笔资金，是因为交易配套融资方案抬高了该业务自身的负债规模。
此番成功卖出超高估值，叠加重组所需的巨额成本令投资者与行业咨询人士纷纷质疑：大众是否会继续变卖旗下资产，以及公司将如何处置变现所得资金。
就在投资者为规避人工智能板块（软件等行业）引发的抛售潮、转而寻求避险资产，重新对工业类资产产生兴趣之际，大众陷入了是否继续出售资产的两难境地。
大众汽车已释放信号，可能剥离更多非核心资产，其中包括动力电池子公司PowerCo以及自动驾驶业务ADMT的股权。集团此前已减持卡车业务子公司Traton的股份。
一位接近该集团的人士表示，市场存在两种截然不同的看法：乐观观点认为，大众会将资产出售所得投入业务研发；而质疑者则认为，这笔资金只会用来掩盖企业长期低效运营的问题。
大众的投资者们寄望后续资产出售能复制埃维伦斯拍卖的丰厚收益。这场长达近十个月的出售项目代号为“尼古拉斯计划”，名称取自19世纪汽油内燃机先驱、德国工程师尼古拉斯・奥托；最终贝恩资本击败私募同业CVC与EQT，拿下该业务。
三家竞标方内部人士透露，本次拍卖为大众带来高额收益，也将成为近年德国并购交易史上极具代表性的一笔。三家竞标方分别使用代号丹麦、西班牙、英国。其中一名竞标方评价整场拍卖流程“堪称完美”，并称：“我从未见过如此精彩的竞标。”
周三深夜，拍卖尘埃落定，彼时大众集团管理层与监事会正在审议各方报价。当天早上7点，所有意向收购方已在大众合作律所——富而德法兰克福分所大厅，提交密封的最终最优报价。
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责任编辑：江学思
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